[中报]鹏华兴悦定期开放混合:鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告

发布:2019-09-27 02:21:33  来源:tzgh.org   作者:泰州新闻网 55次

[中报]鹏华兴悦定期开放混合:鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告   时间:2019年07月16日 14:51:22 中财网    
鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投
资基金
2019年第
2季度报告


2019年
06月
30日

基金管理人:鹏华基金管理有限公司
基金托管人:招商银行股份有限公司
报告送出日期:
2019年
07月
16日


鹏华兴悦定期开放混合
2019年第
2季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于
2019年
7月
15日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自
2019年
4月
1日起至
2019年
6月
30日止。


§2基金产品概况


2.1基金基本情况
基金简称鹏华兴悦定期开放混合
场内简称
-
基金主代码
003780
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日
2016年
12月
13日
报告期末基金份额总额
382,044,550.90份
投资目标在严格控制风险的基础上,通过定期开放的形式保持适度流
动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。

投资策略
1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变
量(包括
GDP增长率、
CPI走势、
M2的绝对水平和增长率、
利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、税收、
货币、汇率政策等),并结合美林时钟等科学严谨的资产配
置模型,动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其
风险收益特征,在股票、债券和货币等资产间进行大类资产


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的灵活配置。

2、股票投资策略本基金通过自上而下及自
下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边
际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前
景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;
自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结
构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选
安全边际较高的个股。(1)自上而下的行业遴选本基金
将自上而下地进行行业遴选,重点关注行业增长前景、行业
利润前景和行业成功要素。对行业增长前景,主要分析行业
的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期
的关系等;对行业利润前景,主要分析行业结构,特别是业
内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判
能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功
要素的判断,为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基
础。(2)自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行
自下而上的个股选择:一方面是竞争力分析,通过对公司竞
争策略和核心竞争力的分析,选择具有可持续竞争优势的上
市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略,
基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和
策略的执行成果;就核心竞争力,分析公司的现有核心竞争
力,并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持
续竞争优势。另一方面是管理层分析,在国内监管体系落
后、公司治理结构不完善的基础上,上市公司的命运对管理
团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以
及管理制度。(3)综合研判本基金在自上而下和自下而
上的基础上,结合估值分析,严选安全边际较高的个股,力
争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数
的比较,选择股价相对低估的股票。就估值方法而言,基于
行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法(包括
PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等);就估值倍数而言,通过


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业内比较、历史比较和增长性分析,确定具有上升基础的股
价水平。

3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策
略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、
信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略,灵活
地调整组合的券种搭配,精选安全边际较高的个券。(1)
久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素,本基金将
采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。


(2)收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整
体走向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、中、短
期债券的搭配,并进行动态调整。(3)骑乘策略本基金
将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑
乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。(4)息差
策略本基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆放大
债券投资的收益的目的。(5)个券选择策略本基金将根
据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,
结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确
定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投
资。(6)信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险
来获取信用溢价,根据内、外部信用评级结果,结合对类似
债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断,选择
信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投
资。(7)中小企业私募债投资策略本基金将深入研究发
行人资信及公司运营情况,与中小企业私募债券承销券商紧
密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基
金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级
变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。

4、资产支持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配
置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根
据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策
略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全

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和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。

5、权证投资策
略本基金通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证
定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求
权证的合理估值水平,追求稳定的当期收益。

业绩比较基准沪深
300指数收益率
×
30%+中证全债指数收益率
×
70%
风险收益特征本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市场
基金、债券基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中
高风险、中高预期收益的品种。

基金管理人鹏华基金管理有限公司
基金托管人招商银行股份有限公司

注:无。


§3主要财务指标和基金净值表现


3.1主要财务指标
单位:人民币元

主要财务指标报告期(2019年
04月
01日
-2019年
06月
30日)
1.本期已实现收益
2,934,034.02
2.本期利润
-9,622,834.97
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0252
4.期末基金资产净值
394,117,895.79
5.期末基金份额净值
1.0316

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎
回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。



3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率

净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③②-④
过去三个月
-2.38% 0.80% 0.23% 0.44% -2.61% 0.36%

注:业绩比较基准
=沪深
300指数收益率×
30%+中证全债指数收益率×
70%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较

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注:1、本基金基金合同于
2016年
12月
13日生效。

2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。



3.3其他指标
注:无。

§4管理人报告


4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名职务
任本基金的基金经理期限证券从
业年限
说明
任职日期离任日期
刘方正
本基金基金
经理
2016-12-13 -9年
刘方正先生,国籍中国,理
学硕士,9年证券基金从业
经验。2010年
6月加盟鹏华
基金管理有限公司,从事债
券研究工作,历任固定收益
部高级研究员、基金经理助
理,现任稳定收益投资部总
经理助理、基金经理。

2015

03月至
2017年
01月担
任鹏华弘利混合基金基金
经理,2015年
03月至
2015

08月担任鹏华行业成长
基金基金基金经理,
2015年
04月至
2017年
01月担任鹏
华弘润混合基金基金经理,
2015年
05月担任鹏华弘华
混合基金基金经理,
2015年


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05月担任鹏华弘和混合基
金基金经理,
2015年
05月

2017年
01月担任鹏华弘
益混合基金基金经理,
2015

06月至
2017年
01月担
任鹏华弘鑫混合基金基金
经理,2015年
08月担任鹏
华前海万科
REITs基金基金
经理,2015年
08月至
2017

01月担任鹏华弘泰混合
基金基金经理,
2016年
03
月担任鹏华弘信混合基金
基金经理,2016年
03月至
2017年
05月担任鹏华弘实
混合基金基金经理,
2016年
03月至
2018年
05月担任鹏
华弘锐混合基金基金经理,
2016年
08月担任鹏华弘达
混合基金基金经理,
2016年
08月至
2017年
12月担任鹏
华弘嘉混合基金基金经理,
2016年
09月担任鹏华弘惠
混合基金基金经理,
2016年
11月至
2018年
01月担任鹏
华兴裕定开混合基金基金
经理,2016年
11月担任鹏
华兴泰定开混合基金基金
经理,2016年
12月担任鹏
华兴悦定开混合基金基金
经理,2017年
09月至
2018

08月担任鹏华兴益定期
开放混合基金基金经理,
2018年
05月担任鹏华睿投
混合基金基金经理。刘方正
先生具备基金从业资格。本
报告期内本基金基金经理
未发生变动。


注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,
任职日期为基金合同生效日。



2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定

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以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的
基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同
和损害基金份额持有人利益的行为


4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。



4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的
5%的情况。



4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度,季初经济略有企稳迹象,逐步走弱,呈逐月下行趋势。投资方面,地产投资
仍然是最主要的力量,但房地产销售方面走弱非常明显,制造业投资是整体投资偏弱的最主要拖
累,企业整体投资意愿处于较低水平,投资增速回落至历史最低区间,基建投资有所企稳,但向
上拉动力量有限。工业企业经营情况偏弱,工业品价格冲高回落。金融数据方面,政府整体具备
一定投资意愿,但也没有大水漫灌的迹象,年初优质贷款大量投放以后,信贷供给趋缓,社融和
信贷增速有一定幅度震荡。

2019年二季度权益市场冲高回落,各指数均有一定幅度调整,其中上证
50和沪深
300调整
幅度有限,中证
500和创业板指等中小盘指数调整幅度较大。债券市场方面,包商银行被接管事
件对市场造成较为明显的冲击,机构投资者进一步分层,央行总量上进行一定对冲,整体流动性
保持稳定,收益率曲线小区间震荡,利率债和信用债的收益率均处于历史四分之一分位数附近,
中美贸易冲突并未显著影响收益率曲线的震荡走势。

本基金以追求稳定收益为主要投资策略,控制基金净值回撤幅度。在操作上,保持稳健的中
短久期债券资产配置,以固定收益类资产为主要方向,在严格控制整体仓位的前提下,少量参与
股票二级市场投资,同时,积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。



4.5报告期内基金的业绩表现
鹏华兴悦净值增长率
-2.38%,同期业绩比较基准增长率为
0.23%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。


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§5投资组合报告


5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额(人民币元)
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资
167,002,141.65 24.58
其中:股票
167,002,141.65 24.58
2 基金投资
--
3 固定收益投资
466,095,812.78 68.60
其中:债券
466,095,812.78 68.60
资产支持证券
--
4 贵金属投资
--
5 金融衍生品投资
--
6 买入返售金融资产
--
其中:买断式回购的买入返
售金融资产
--
7
银行存款和结算备付金合

35,067,197.73 5.16
8 其他资产
11,259,143.31 1.66
9 合计
679,424,295.47 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A农、林、牧、渔业
--
B采矿业
7,255,082.25 1.84
C制造业
130,299,846.82 33.06
D
电力、热力、燃气及水生产
和供应业
--
E建筑业
994,448.00 0.25
F批发和零售业
8,129,797.22 2.06
G交通运输、仓储和邮政业
1,006,761.00 0.26
H住宿和餐饮业
--
I
信息传输、软件和信息技术
服务业
7,836,512.76 1.99
J金融业
1,154,160.00 0.29
K房地产业
5,117,707.00 1.30
L租赁和商务服务业
959,724.00 0.24
M科学研究和技术服务业
--
N
水利、环境和公共设施管理

--
O居民服务、修理和其他服务
--


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P教育
--
Q卫生和社会工作
1,171,920.00 0.30
R文化、体育和娱乐业
1,041,540.60 0.26
S综合
2,034,642.00 0.52
合计
167,002,141.65 42.37

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:无。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 600031三一重工
2,599,927 34,007,045.16 8.63
2 600566济川药业
700,000 21,077,000.00 5.35
3 000401冀东水泥
630,000 11,094,300.00 2.81
4 000581威孚高科
459,962 8,536,894.72 2.17
5 000338潍柴动力
520,000 6,390,800.00 1.62
6 002475立讯精密
250,000 6,197,500.00 1.57
7 002419天虹股份
458,967 5,994,109.02 1.52
8 002050三花智控
500,000 5,275,000.00 1.34
9 601899紫金矿业
1,200,000 4,524,000.00 1.15
10 600782新钢股份
800,000 4,000,000.00 1.01

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例
序号债券品种公允价值(元)
(%)
1 国家债券
--
2 央行票据
--
3 金融债券
60,526,000.00 15.36
其中:政策性金融债
--
4 企业债券
404,827,000.00 102.72
5 企业短期融资券
--
6 中期票据
--
7 可转债(可交换债)
742,812.78 0.19
8 同业存单
--
9 其他
--
10 合计
466,095,812.78 118.26

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
序号债券代码债券名称数量(张) 公允价值(元)
例(%)
1 143137 18际华
01 300,000 30,618,000.00 7.77


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2 143826 18粤电
02 300,000 30,495,000.00 7.74
3 143827 18中航集
300,000 30,435,000.00 7.72
4 143891 18疏浚
01 300,000 30,432,000.00 7.72
5 155089 18中泰
01 300,000 30,210,000.00 7.67

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:无。



5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11投资组合报告附注
5.11.1
济川药业本次公告原因为泰州环保局对公司进行全面检查,公司收到泰州市环境保护局(以
下简称“泰州环保局”)出具的《泰州市环境保护局行政处罚决定书(泰环罚字
[2018]2-335号)》,
泰州市环保局根据《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条和第四十五条的规定,判断公司
未采取有效措施防治含挥发性有机物废气、废气超标排放的违法行为。鉴于济川有限积极改正环
境违法行为,且情节轻微,根据相关规定中关于从轻行政处罚的情形,泰州环保局作出对济川有
限未采取有效措施防治含挥发性有机物废气的行为罚款
8万元,对废气超标排放的行为罚款
10
万元的处罚决定。济川有限收到《责令改正违法行为决定书》后高度重视,立即进行了整改并委


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托江苏泰洁检测技术有限公司常州分公司进行了相关结果检测,根据其
2018年
7月
17日出具的
《检测报告(TCH(2018)1066号)》,开发区分厂污水处理设施废气处理装置排放口非甲烷总烃
的排放浓度和排放速率均符合国家相关标准。

2018年
7月
31日,泰州环保局针对整改情况进行
了进一步检查,根据《泰兴市环境监测站监测报告(环监(气)字(
2018)第(089)号)》,上述
排放口的非甲烷总烃排放浓度符合国家标准要求。另外,针对中药车间两套乙醇回收装置的不凝
性尾气经收集后未使用污染防治设施直接高空排放以及两个车间出渣室无组织废气未收集处理,
济川有限已于
2018年
8月
31日前完成相关处理设施的安装调试工作。今后公司将进一步加强日
常管理,合规地开展各项业务。目前,公司的经营情况正常。对该证券的投资决策程序的说明:
本基金管理人长期跟踪研究该公司,认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述
通告对该公司股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程,
符合法律法规和公司制度的规定。



5.11.2
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。



5.11.3其他资产构成
序号名称金额(人民币元)
1 存出保证金
148,890.73
2 应收证券清算款
305,051.75
3 应收股利
-
4 应收利息
10,805,200.83
5 应收申购款
-
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8 其他
-
9 合计
11,259,143.31

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号债券代码债券名称
公允价值
(人民币元)
占基金资产净值比例
(%)
1 113014林洋转债
957.10 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:无。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动


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鹏华兴悦定期开放混合
2019年第
2季度报告

单位:份

报告期期初基金份额总额
382,044,550.90
报告期期间基金总申购份额
-
减:报告期期间基金总赎回份额
-
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-"填列)
-
报告期期末基金份额总额
382,044,550.90

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况


7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注:无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:无。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
注:无。



§9影响投资者决策的其他重要信息


9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过
20%的情况





报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间区

期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)


1
20190401~20
190630
162,833,6
20.69
--
162,833,6
20.69
42.62
2
20190401~20
190630
219,202,6
81.99
--
219,202,6
81.99
57.38


-------
产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额
赎回而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变
现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全
部基金份额。


注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和
红利再投;
2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。



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鹏华兴悦定期开放混合
2019年第
2季度报告

9.2影响投资者决策的其他重要信息
无。

§10备查文件目录


10.1备查文件目录
(一)《鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
(二)《鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
(三)《鹏华兴悦定期开放灵活配置混合型证券投资基金
2019年第
2季度报告》(原文)。



10.2存放地点
深圳市福田区福华三路
168号深圳国际商会中心第
43层鹏华基金管理有限公司。

10.3查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理
人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客
户服务系统,咨询电话:
4006788999。


鹏华基金管理有限公司
2019年
07月
16日


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